Greenfin-Label: Vollständige Anleitung zur französischen Grünen Finanzierung

Das Greenfin-Label repräsentiert einen Hauptpfeiler der französischen Politik zur nachhaltigen Finanzierung. Es wurde 2015 vom Umweltministerium geschaffen und hat sich als unverzichtbare Referenz für Investoren etabliert, die ihre Ersparnisse in umweltfreundliche Projekte steuern möchten. Im November 2025 hat das Greenfin-Label 108 Investmentfonds für ein Gesamtvolumen von 35 Milliarden Euro zertifiziert, was die wachsende Attraktivität der verantwortungsbewussten Finanzierung bei den französischen Anlegern zeigt.

Was ist das Greenfin-Label?

Das Greenfin-Label, früher bekannt unter dem Akronym TEEC (Energieübergang und Ökologie für den Klimawandel), ist ein nationales französisches Grünfinanzierung-Label. Im Gegensatz zu einigen verbreiteten Vorstellungen ist Greenfin kein europäisches Label, sondern eine nationale Zertifizierung, die mit dem europäischen regulatorischen Rahmen für nachhaltige Finanzierung abgestimmt ist.

Es wurde nach den Diskussionen auf der Konferenz des Bank- und Finanzsektors zum Energieübergang im Juni 2014 offiziell eingeführt. Das Ziel besteht darin, das Sparengut der Haushalte für den Energie- und Ökologietransfer zu nutzen, während gleichzeitig Transparenz und Qualität der „grünen“ Investitionen gewährleistet werden.

Das Label trägt direkt zur Bekämpfung des Klimawandels bei. Es ermöglicht es, die Investmentfonds klar zu identifizieren, die tatsächlich aktivitäten finanzieren, die mit den ökologischen Herausforderungen übereinstimmen, ohne Zweideutigkeit oder grünes Waschmittel.

Wer übermittelt das Greenfin-Label?

Eine häufig gestellte Frage lautet: Wer übermittelt tatsächlich das Greenfin-Label? Die Antwort ist wichtig, um das Zertifizierungssystem zu verstehen. Das Label wird nicht vom Ministerium selbst, sondern von einem unabhängigen Drittanbieter, der vom Staat akkreditiert ist, übermittelt.

AFNOR Certification ist der primäre Drittanbieter, der berechtigt ist, das Greenfin-Zertifikat zu übermitteln. Sie fungiert als externer und unabhängiger Prüfer, gewährleistend die Objektivität des Zertifizierungsprozesses. Neben AFNOR sind weitere unabhängige Drittanbieter, darunter Novethic, EY France und Bureau Veritas, berechtigt, die Bewertungen und Zertifizierungen durchzuführen.

Das Umweltministerium behält die Rolle des Eigentümers des Labels und der Homologation der regulatorischen Weiterentwicklungen bei, durch den Komitee des Greenfin-Labels. Dieses Komitee besteht aus Vertretern aller Beteiligten, einschließlich Vertretern von Verbraucherorganisationen, was eine ausgeglichene und demokratische Regierung des Systems sicherstellt.

Die Kriterien des Greenfin-Labels

Das Greenfin-Label basiert auf vier grundlegenden Kriterien, die jedes kandidierende Fonds erfüllen muss, um die Zertifizierung zu erhalten. Diese Kriterien kombinieren positive Anforderungen (grüne Investitionen) und negative Anforderungen (Ausschluss schädlicher Aktivitäten).

Kriterium 1: Der Grüne Anteil

Das erste Kriterium bewertet den Prozentsatz der Investitionen, die tatsächlich „grün“ sind. Um zertifiziert zu werden, muss ein Fonds beweisen, dass ein signifikanter Teil seiner Assets in Aktivitäten investiert werden, die zur Energie- und Ökologietransformation beitragen.

Das Label-Rahmenwerk definiert eine präzise Nomenklatur der für den mit dem Label versehenen Finanzierung zugelassenen Aktivitäten. Diese Aktivitäten, die als „Eco-Aktivitäten“ bezeichnet werden, umfassen acht Hauptkategorien:

  • Energie: erneuerbare Energien, Energieeffizienz, Energiespeicherung
  • Bauwesen: thermische Sanierung, ökologisches Bauwesen, Verbesserung der Energieleistung
  • Zirkulare Wirtschaft: Abfallmanagement, Umweltverschmutzung, Recycling
  • Industrie: saubere Technologien, Reduzierung industrieller Emissionen
  • Klare Verkehrsmittel: Elektrofahrzeuge, nachhaltige öffentliche Verkehrsmittel, Infrastruktur für niedrig-kohlenstoffe Mobilität
  • Informationstechnologie und Kommunikation: digitale Lösungen für Nachhaltigkeit
  • Agrar- und Forstwirtschaft: nachhaltige Agrarpraktiken, verantwortungsvolle Forstwirtschaft
  • Anpassung an den Klimawandel: Resistenz gegen Auswirkungen des Klimawandels

Das Label-Rahmenwerk legt auch die Regeln für die Aufteilung der Vermögenswerte des Fonds fest. Jede Investitionskammer muss durch die Intensität der grünen Anteile bei den Emittenten gekennzeichnet sein, in denen sie investiert wird. Diese Strukturur gewährleistet eine echte Exposition zu nachhaltigen Aktivitäten.

Kriterium 2: Die Ausschlüsse

Das zweite Kriterium definiert die Aktivitäten, die kategorisch aus dem Investitionsrahmen der mit dem Greenfin-Label versehenen Fonds ausgeschlossen sind. Diese Ausschlüsse repräsentieren ein charakteristisches Merkmal des Labels, das es von anderen Zertifizierungen unterscheidet.

Der Hauptausschluss betrifft jede Aktivität, die Teil der Wertschöpfungskette fossiler Brennstoffe ist: Kohle, Öl und Erdgas. Dieser Ausschluss ist absolut und trifft auf alle Aktivitäten der Förderung, Verarbeitung, Transport, Verteilung und Vertriebs dieser schadhaften Energien zu.

Ab 2025 wurde der Ausschluss-Schwellwert für Kohle verstärkt: Unternehmen, deren Umsatz mehr als 1% der Kohlenbrennstoff-Aktivitäten (in Förderung, Produktion oder Stromversorgung) abdeckt, werden automatisch ausgeschlossen. Diese Senkung des Schwellwertes, der früher bei 5% lag, spiegelt die steigende Ambition des Labels im Kampf gegen den Klimawandel wider und entspricht den europäischen Anforderungen.

Das Greenfin-Label definiert auch verminderte Ausschlüsse für Unternehmen, deren Umsatz mehr als 30% auf die folgenden Aktivitäten zurückgeht:

  • Abfalllagern und -begraben ohne Abscheidung von Treibhausgasen
  • Abfallverbrennung ohne Energiegewinnung
  • Energieeffizienz basierend auf nicht erneuerbaren Energieträgern
  • Nicht nachhaltige Forstwirtschaft oder Ackerbau auf Torfmooren

Wichtige Anmerkung: im Gegensatz zu einer weit verbreiteten Meinung, ausschließt das Greenfin-Label nicht den Kernkraftsektor. Kernkraft wird nicht als fossile Energiequelle angesehen und bleibt daher ein möglicher Investitionsschwerpunkt für Fonds mit dem Greenfin-Label. Diese Unterscheidung ist entscheidend für Investoren, die ihre Ersparnis in niedrig-kohlenstoffe Energien lenken.

Kriterien 3 und 4: Governance und Berichterstattung

Abgesehen von den technischen Dimensionen der grünen Anteile und der Ausschlüsse legt das Greenfin-Label strenge Kriterien für die Verwaltung und Transparenz fest. Die mit dem Label versehenen Fonds müssen eine solide Verwaltung aufbauen, mit klaren und dokumentierten Entscheidungsprozessen, die den Umweltkriterien gerecht werden.

Der Bericht bildet einen wesentlichen Bestandteil der Zertifizierung. Die mit dem Label versehenen Fonds müssen jährlich detaillierte Transparenzberichte veröffentlichen. Diese Berichte ermöglichen es den Anlegern, tatsächlich zu überprüfen, ob ihr Spareinlagen die versprochenen Aktivitäten finanzieren und ob die Ausschlusskriterien eingehalten werden.

Typen von Fonds, die für das Label Greenfin geeignet sind

Das Greenfin-Label richtet sich an eine breite Palette von Investmentfonds, die verschiedene Strategien und Wertpapierklassen abdecken. Diese Vielfalt ermöglicht es den Spargemeinden, Lösungen für Anlageziele zu finden, die ihren Profil und Präferenzen entsprechen.

Die Fonds, die für das Greenfin-Label qualifiziert sind, umfassen:

  • Indexfonds (Trackers und andere Indexfonds)
  • Alternative Fonds
  • Basisinfrastruktur-Fonds
  • Anleihe-Fonds
  • Private Debt-Fonds
  • SCPI (Sociétés Civiles de Placement Immobilier)
  • OPCI (Organismen des Placements Collectifs Immobiliers)

Diese Vielfalt garantiert, dass alle Arten von Anlegern, vom Einzelanleger bis hin zum Profi, Zugang zu zertifizierten Greenfin-Lösungen haben.

Vorteile des Greenfin-Labels für Anleger

Für Spargemeinden und Anleger bietet die Greenfin-Zertifizierung mehrere bedeutende Vorteile, die sie zu einem vertrauenswürdigen Marktsignal für nachhaltige Finanzierung machen.

Zertifizierung durch unabhängige Experten : Die Fonds werden von akkreditierten Drittanbietern geprüft, was eine objektive und strenge Bewertung sicherstellt. Diese externe Fachkenntnis bietet eine Garantie der Konformität, die eine einfache Selbstzuständigung nicht bieten kann.

Entscheidung für eine resolute Umweltorientierung : Das Label duldet keine Ungewissheiten oder Kompromisse. Die systematische Ausschließung fossiler Energien garantiert eine echte Beitrag zur ökologischen Transformation ohne Verdünnung des Umweltaufkommens.

Eignung für Lebensversicherungsverträge : Das Gesetz PACTE (Plan d'Action pour la Croissance et la Transformation de l'Économie) verlangt von Versicherern, mindestens einen grünen Fonds zu zertifizieren in ihren Angeboten für Lebensversicherungen. Die Fonds mit dem Greenfin-Label erfüllen diese gesetzliche Anforderung natürlich.

Konformität mit Umweltpräferenzen : Für Anleger mit starken Umweltüberzeugungen bietet das Greenfin-Label die Gewissheit, dass ihre Investitionen tatsächlich ihren Werten entsprechen.

Vorteile des Greenfin-Labels für Fonds

Über die Vorteile für Anleger hinaus bietet die Greenfin-Zertifizierung signifikante strategische Vorteile für die Fondsgesellschaften.

Steigerung der Sichtbarkeit : Das Greenfin-Label ist bekannt und gefragt bei vielen Anlegern. Diese erhöhte Sichtbarkeit erleichtert das Marketing der Fonds und ermöglicht ihnen, sich in einem Markt zu differenzieren, der zunehmend von umweltbezogenen Versprechungen überschwemmt wird.

Mächtiges Kommunikationswerkzeug : Die Zertifizierung stellt einen wichtigen Verkaufsargument dar und ermöglicht den Fondsgeschäftsführern, mit Sicherheit über die grüne Qualität ihrer Fonds mit institutionellen und privaten Anlegern zu kommunizieren.

Erhöhte Glaubwürdigkeit und Zuverlässigkeit : Die Zertifizierung durch ein Drittanbieter-Institut erhöht die Glaubwürdigkeit des Fonds und reduziert die Risiken von Vorwürfen der Grüngewäsch. Diese Zuversicht führt oft zu einer besseren Kapitalaufnahme bei verantwortungsbewussten Anlegern.

Zukunftsorientierte strategische Positionierung : Durch die Erhaltung der Greenfin-Zertifizierung positionieren sich die Fondsgeschäftsführer an der Spitze der finanziellen Transformation und sind im Einklang mit zukünftigen regulatorischen Richtlinien und den Erwartungen europäischer Regulatoren.

Die Situation im November 2025

Das Greenfin-Label hat seit seiner Gründung eine stetige Wachstumsrate aufgewiesen. Im November 2025 zählen 108 zertifizierte Fonds zum Greenfin-Labelmarkt, mit einem Gesamtvolumen von 35 Milliarden Euro. Diese Entwicklung spiegelt das wachsende Interesse französischer Anleger an regulierten und zertifizierten Lösungen der grünen Finanzierung wider.

Diese Periode von 2025 markiert auch bedeutende Veränderungen des Labels. Das Verstärken des Ausschluss-Schwankpunktes für Kohle auf 1% (gegenüber den früheren 5%) spiegelt das steigende Engagement des Programms wider. Darüber hinaus werden die Aktualisierungen des Referenzrahmens des Labels regelmäßig im offiziellen Journal veröffentlicht, was sicherstellt, dass die Kriterien mit den nationalen Klimapolitiken und den europäischen regulatorischen Verpflichtungen synchronisiert sind.

Greenfin vs andere Labels für verantwortungsvolle Finanzierung

Der französische Markt für Zertifizierungen verantwortungsvoller Finanzierung bietet mehrere ergänzende Labels. Das Verständnis der Unterschiede zwischen Greenfin und diesen Alternativen hilft Anlegern, die Option auszuwählen, die am besten zu ihren Zielen passt.

Label ISR (Verantwortungsbewusste Investition) : Das ISR-Label deckt eine breitere Dimension ab als Greenfin. Während Greenfin sich ausschließlich auf die energie- und ökologische Transformation konzentriert, integriert das ISR zusätzliche soziale und governance-Kriterien (ESG). Greenfin ist spezialisiert und strenger in Bezug auf Umweltfragen, während ISR eine umfasslichere Herangehensweise an die Verantwortung bietet.

Label Finansol : Dieses Label konzentriert sich auf die solidarische Finanzierung und den sozialen Einfluss, ermöglicht es Anlegern, Projekten von gesellschaftlicher Nutzen (Kleinverleih, Arbeitsförderung, lokale Entwicklung) zu unterstützen. Finansol und Greenfin verfolgen daher unterschiedliche Ziele, obwohl sie eine gemeinsame Philosophie verantwortungsvoller Finanzierung teilen.

Taxonomie EU und SFDR : Auf europäischer Ebene legen die EU-Taxonomie und das SFDR-Verordnung (Sustainable Finance Disclosure Regulation) ein harmonisiertes Rahmengesetz für nachhaltige Finanzierung fest. Das Greenfin-Label entspricht diesem Rahmen, aber es repräsentiert eine strengere und anspruchsvollere französische Zertifizierung in Bezug auf bestimmte Umweltkriterien.

Das regulatorische Rahmenwerk des Greenfin-Labels

Das Greenfin-Label basiert auf einem stabilen regulatorischen Rahmen, der durch Dekret und Beschluss ab Dezember 2015 festgelegt wurde. Dieses rechtliche Fundament wurde verstärkt und regelmäßig aktualisiert, insbesondere im Jahr 2025, um sich den neuen Umweltanforderungen anzupassen.

Das Referenzdokument für den Label, ein detailliertes technisches Dokument, beschreibt die Eliganzkriterien, die Modalitäten der Zertifizierung und die Berichtspflichten genau. Dieses Referenzdokument wird vom Staat genehmigt und unterliegt regelmäßigen Überprüfungen, um den nationalen und europäischen Klimapolitiken Rechnung zu tragen.

Der Greenfin-Label-Komitee, geleitet vom Umweltministerium, sorgt für den ordnungsgemäßen Betrieb des Systems. Er legt die großen Richtlinien fest, vorschläge zur Entwicklung des Auftragsblattes, und gewährleistet, dass das Zertifizierungsverfahren mit den aktuellen Klima-Auflagen synchronisiert ist.

Der Zertifizierungsprozess für den Greenfin-Label

Um einen Fonds mit dem Greenfin-Label versehen zu können, muss ein strenger Prüfungs- und Zertifizierungsprozess eingehalten werden. Dieser Prozess umfasst mehrere Schritte, die darauf abzielen, die Übereinstimmung des Fonds mit allen Kriterien des Labels zu überprüfen.

Der Fondsgeschäftsführer muss zunächst eine vollständige Akte vorbereiten, die die Investitionsstrategie, die Portfoliocomposition, die ESG-Kriterien und die Berichtsmethoden enthält. Diese Akte wird dann an ein unabhängiges akkreditiertes Drittanbieterorgan (AFNOR Certification, Novethic, EY France oder Bureau Veritas) übermittelt.

Das Zertifizierungsorgan führt eine gründliche Prüfung durch, die die Übereinstimmung des Fonds mit den vier Kriterien des Labels überprüft: grüne Anteil, Ausschlusskriterien, Governance und Berichterstattung. Diese Prüfung umfasst normalerweise eine Sitzbesichtigung, Interviews mit der Verwaltungsteam und eine detaillierte Analyse der Dokumente.

Nach der Prüfung emittiert das Organ eine Empfehlung zur Verleihung des Labels oder fordert Korrekturen an. Nach Bestätigung der Übereinstimmung wird das Label für eine Dauer von normalerweise drei Jahren verliehen. Der Fonds muss dann seine Übereinstimmung aufrecht erhalten und unterliegt regelmäßigen Überprüfungen.

Der Einfluss des Greenfin-Labels auf den Markt

Seit seiner Einführung hat das Greenfin-Label die Finanzlandschaft der nachhaltigen Finanzen in Frankreich tiefgreifend verändert. Das Label hat als Katalysator gedient, um die Spareinlagen in Richtung Energiewende zu lenken, während Regulatoren und Fondsgeschäftsführer sukzessive die Nachhaltigkeitsanforderungen in ihre Praktiken integrierten.

Die Existenz des Greenfin-Labels hat auch zur Professionalisierung des Sektors beigetragen. Die Fondsgeschäftsführer haben in Sachen ESG und Bewertung der Nachhaltigkeit investiert, was insgesamt die Qualität der Umweltanalysen in der französischen Finanzwelt verbessert hat.

Außerdem hat das Label eine Grundlage von verlässlichen und überprüfenden Fonds geschaffen, die es den institutionellen Anlegern und Regulatoren ermöglicht, Vertrauen in die Daten bezüglich der grünen Finanzierung zu setzen. Diese Transparenz hat die Risiken des Greenwashing reduziert und die Standards des Marktes erhöht.

Zukünftige Perspektiven

Das Greenfin-Label entwickelt sich weiter, um mit den wachsenden Klimaaufgaben Schritt zu halten. Die neuesten Änderungen, wie das Verschärfen des Ausschlusskriteriums für Kohle auf 1%, illustrieren diese kontinuierliche Verbesserungsbewegung.

In der Zukunft könnte das Label kriterien für den Umweltaufwand mit quantitativen Maßstäben integrieren, die die genaue Reduzierung von Treibhausgasemissionen oder die Schutz der Biodiversität messen. Gleichzeitig würde die progressive Integration europäischer Standards für nachhaltige Finanzierung die Übereinstimmung zwischen dem nationalen Label und dem europäischen regulatorischen Rahmen stärken.

Mit 108 gekennzeichneten Fonds und 35 Milliarden Euro in Bestand, bleibt das Greenfin-Label ein wichtiges Instrument zur Umleitung der französischen Spareinlagen in Richtung auf energetische und ökologische Transformation.