Grünfin

Greenfin-Label: Vollständiger Leitfaden der französischen nachhaltigen Finanzierung

Das Greenfin-Label repräsentiert einen Hauptpfeiler der französischen Politik zur nachhaltigen Finanzierung. Es wurde 2015 vom Umweltministerium geschaffen und hat sich als unverzichtbare Referenz für Anleger etabliert, die ihre Ersparnisse in umweltfreundliche Projekte stecken möchten. Im November 2025 hat das Greenfin-Label 108 Investmentfonds für ein Gesamtvolumen von 35 Milliarden Euro zertifiziert, was den stetig wachsenden Anziehungskraft der verantwortungsbewussten Finanzierung bei französischen Anlegern unterstreicht.

Was ist das Greenfin-Label?

Das Greenfin-Label, früher bekannt unter dem Akronym TEEC (Energieübergang und Ökologie für den Klimawandel), ist ein nationales französisches Grünfinanzierung-Label. Im Gegensatz zu einigen verbreiteten Vorstellungen ist Greenfin kein europäisches Label, sondern eine nationale Zertifizierung, die mit dem europäischen regulatorischen Rahmen für nachhaltige Finanzierung abgestimmt ist.

Es wurde nach den Diskussionen auf der Konferenz des Bank- und Finanzsektors zum Energieübergang im Juni 2014 offiziell durch Dekret und Verordnung im Dezember 2015 eingeführt. Sein primäres Ziel besteht darin, das Sparengeld der Haushalte für den Energie- und Umweltübergang zu nutzen, während gleichzeitig Transparenz und Qualität von „grünen“ Investitionen gewährleistet werden.

Das Label trägt direkt zur Bekämpfung des Klimawandels bei. Es ermöglicht es, die Investmentfonds klar zu identifizieren, die tatsächlich aktivitäten finanzieren, die mit den ökologischen Herausforderungen übereinstimmen, ohne Zweifel oder grünes Waschmittel.

Wer übermittelt das Greenfin-Label?

Eine häufig gestellte Frage lautet: Wer gibt das Greenfin-Label tatsächlich aus? Die Antwort ist wichtig, um das Zertifizierungssystem zu verstehen. Das Label wird nicht vom Ministerium selbst, sondern von einem unabhängigen Drittanbieter, der vom Staat akkreditiert wurde, ausgegeben.

AFNOR Certification ist der primäre zertifizierende Anbieter für das Greenfin-Label. Sie agiert als externer und unabhängiger Prüfer, garantiert die Objektivität des Zertifizierungsprozesses. Neben AFNOR sind weitere unabhängige Drittanbieter, darunter Novethic, EY France und Bureau Veritas, berechtigt, die Bewertungen und Zertifizierungen durchzuführen.

Das Umweltministerium behält die Rolle des Eigentümers des Labels und der Homologation der regulatorischen Änderungen bei, durch den Komitee des Greenfin-Labels. Dieses Komitee besteht aus Vertretern aller beteiligten Parteien, einschließlich Vertretern von Verbraucherorganisationen, was eine ausgewogene und demokratische Regierung des Systems sicherstellt.

Die Kriterien des Greenfin-Labels

Das Greenfin-Label basiert auf vier grundlegenden Kriterien, die jedes kandidierende Fonds erfüllen muss, um die Zertifizierung zu erhalten. Diese Kriterien kombinieren positive Anforderungen (grüne Investitionen) und negative Anforderungen (Ausschluss schädlicher Aktivitäten).

Kriterium 1: Der Grüne Anteil

Das erste Kriterium bewertet den Prozentsatz der Investitionen, die tatsächlich „grün“ sind. Um zertifiziert zu werden, muss ein Fonds beweisen, dass ein signifikanter Teil seiner Assets umweltfreundliche Aktivitäten finanziert, die zur Energie- und Umweltübergang beitragen.

Das Kennzeichen des Labels definiert eine präzise Nomenklatur der für den mit dem Label versehenen Finanzierung zugelassenen Aktivitäten. Diese Aktivitäten, die als „eco-aktivitäts“ bezeichnet werden, umfassen acht Hauptkategorien:

• Energie: erneuerbare Energien, Energieeffizienz, Energiespeicherung
• Bauwesen: thermische Sanierung, ökologisches Bauwesen, Verbesserung der Energieleistung
• Kreislaufwirtschaft: Abfallmanagement, Umweltverschmutzungsbeseitigung, Recycling
• Industrie: saubere Technologien, Reduzierung von industriellen Emissionen
• Treibstofffreier Verkehr: Elektrofahrzeuge, nachhaltige öffentliche Verkehrsmittel, Infrastruktur für niedrig-kohlenstoffe Mobilität
• Informationstechnologie und Kommunikation: digitale Lösungen für Nachhaltigkeit
• Agrar- und Forstwirtschaft: nachhaltige Landwirtschaftspraktiken, verantwortungsvolle Forstwirtschaft
• Anpassung an den Klimawandel: Widerstandsfähigkeit gegenüber den Auswirkungen des Klimawandels

Das Kennzeichen legt auch die Regeln für die Aufteilung der Vermögenswerte des Fonds fest. Jede Anlagekammer muss durch die Intensität der grünen Anteile bei den Emittenten gekennzeichnet sein, in denen sie investiert wird. Diese Strukturur gewährleistet eine echte Exposition zu nachhaltigen Aktivitäten.

Kriterium 2: Die Ausschlusse

Das zweite Kriterium definiert die Aktivitäten, die kategorisch aus dem Anlagehorizont der mit dem Greenfin-Label versehenen Fonds ausgeschlossen sind. Diese Ausschlusse repräsentieren ein charakteristisches Merkmal des Labels, das es von anderen Zertifizierungen unterscheidet.

Der Hauptausschluss betrifft jede Aktivität, die Teil der Wertschöpfungskette fossiler Brennstoffe ist: Kohle, Öl und Erdgas. Dieser Ausschluss ist absolut und gilt für alle Aktivitäten der Förderung, Verarbeitung, Transport, Verteilung und Vertriebs dieser schadhaften Energien.

Ab 2025 wurde der Ausschluss-Schwelle für Kohle verstärkt: Unternehmen, deren Umsatz mehr als 1% auf Kohle-Produktion (in Förderung, Produktion oder Stromversorgung) angewiesen ist, werden automatisch ausgeschlossen. Diese Reduzierung der Schwelle, die früher bei 5% lag, spiegelt die steigende Ambition des Labels im Kampf gegen den Klimawandel wider, in Übereinstimmung mit europäischen Anforderungen.

Das Greenfin-Label definiert auch verstärkte Ausschlusse, die Unternehmen betreffen, deren Umsatz mehr als 30% auf die folgenden Aktivitäten angewendet wird:

• Abfalllagern und -begraben ohne Abscheidung von Treibhausgasen
• Abfallverbrennung ohne Energiegewinnung
• Energieeffizienz basierend auf nicht erneuerbaren Energieträgern
• Nicht nachhaltige Forstwirtschaft oder Landwirtschaft auf Torfmoore

Wichtige Anmerkung: im Gegensatz zu einer weit verbreiteten Meinung, ausschließt das Greenfin-Label nicht den Kernkraftsektor. Kernkraft wird nicht als fossile Energiequelle betrachtet und bleibt daher ein möglicher Anlagebereich für Fonds mit dem Greenfin-Label. Diese Unterscheidung ist entscheidend für Anleger, die ihre Ersparnis in niedrig-kohlenstoffe Energien lenken.

Kriterien 3 und 4: Governance und Berichterstattung

Abgesehen von den technischen Dimensionen der grünen Anteile und der Ausschlüsse legt das Greenfin-Label strenge Kriterien für die Governance und Transparenz fest. Die mit dem Label versehenen Fonds müssen eine solide Governance einrichten, mit klaren und dokumentierten Entscheidungsprozessen, die den Einhaltung der Umweltkriterien gewährleisten.

Der Bericht bildet einen wesentlichen Pfeiler der Zertifizierung. Die mit dem Label versehenen Fonds müssen jährlich detaillierte Transparenzberichte veröffentlichen. Diese Berichte ermöglichen den Anlegern, ihre Ersparnisse tatsächlich als Finanzierung der versprochenen Aktivitäten zu überprüfen und sicherzustellen, dass die Ausschlusskriterien eingehalten werden.

Typen von Fonds, die für das Label Greenfin geeignet sind

Das Greenfin-Label richtet sich an eine breite Palette von Investmentfonds, die verschiedene Strategien und Asset-Klassen abdecken. Diese Vielfalt ermöglicht es den Anlegern, Lösungen für den Anlageplatz zu finden, die ihrem Profil und ihren Vorlieben entsprechen.

Die Fonds, die für das Greenfin-Label qualifiziert sind, umfassen:

• Indexfonds (Trackers und andere Indexfonds)
• Alternative Fonds
• Infrastruktur-Fonds
• Anleihe-Fonds
• Private Debt-Fonds
• SCPI (Sociétés Civiles de Placement Immobilier)
• OPCI (Organismes de Placement Collectif Immobilier)

Diese Vielfalt garantiert, dass alle Arten von Anlegern, vom Einzelanleger bis hin zum Profi, Zugang zu zertifizierten Greenfin-Lösungen haben.

Vorteile des Greenfin-Labels für die Anleger

Für die Anleger und Investoren bietet die Zertifizierung Greenfin mehrere bedeutende Vorteile, die sie zu einem Zuverlässigkeitszeichen auf dem Markt für nachhaltige Finanzierung machen.

Zertifizierung durch unabhängige Experten: Die Fonds werden von externen Organisationen geprüft, die akkreditiert sind, was eine objektive und strenge Bewertung gewährleistet. Diese externe Fachkenntnis bietet eine Garantie der Einhaltung von Standards, die eine einfache Selbstzertifizierung nicht bieten kann.

Resolute Umweltoption: Das Label duldet keine Ungewissheiten oder Kompromisse. Die systematische Ausschließung fossiler Energien garantiert eine echte Beitrag zur ökologischen Transformation, ohne die Umweltauswirkungen zu vermindern.

Eignung für regulierte Lebensversicherungsverträge: Das Gesetz PACTE (Plan d'Action pour la Croissance et la Transformation de l'Économie) erfordert, dass Versicherer mindestens einen grünen Fonds mit Zertifikat in ihren Angeboten für Lebensversicherungen anbieten. Die Fonds, die das Greenfin-Label tragen, entsprechen natürlich dieser gesetzlichen Anforderung.

Konformität mit Umweltpräferenzen: Für Investoren mit starken Umweltüberzeugungen bietet das Greenfin-Label die Gewissheit, dass ihre Investitionen tatsächlich ihren Werten entsprechen.

Vorteile des Greenfin-Labels für die Fonds

Über die Vorteile für die Anleger hinaus bietet die Zertifizierung Greenfin signifikante strategische Vorteile für die Fondsgesellschaften.

Erhöhung der Sichtbarkeit: Das Greenfin-Label ist bekannt und gefragt bei vielen Anlegern. Diese erhöhte Sichtbarkeit erleichtert das Marketing der Fonds und ermöglicht ihnen, sich im Markt zu differenzieren, der zunehmend von umweltbezogenen Versprechungen überschwemmt wird.

Mächtiges Kommunikationswerkzeug : Die Zertifizierung stellt einen wichtigen Verkaufsargument dar und ermöglicht den Fondsgestionären, mit Zuversicht über die grüne Qualität ihrer Fonds mit institutionellen und privaten Anlegern zu kommunizieren.

Erhöhte Glaubwürdigkeit und Vertrauen : Die Zertifizierung durch ein Drittanbieter-Institut erhöht die Glaubwürdigkeit des Fonds und reduziert das Risiko von Vorwürfen der Grünwäsche. Diese Vertrauensbildung wird oft durch eine bessere Kapitalaufnahme bei verantwortungsbewussten Anlegern bestätigt.

Zukunftsorientierte strategische Positionierung : Durch die Erhaltung der Greenfin-Zertifizierung positionieren sich die Fondsgestionäre an der Spitze der finanziellen Transformation und sind im Einklang mit zukünftigen regulatorischen Richtlinien und den Erwartungen europäischer Regulatoren.

Die Situation im November 2025

Das Greenfin-Label hat seit seiner Gründung eine stetige Wachstumsrate aufgewiesen. Im November 2025 zählen 108 zertifizierte Fonds zum Greenfin-Labelmarkt, mit einem Gesamtbetrag von 35 Milliarden Euro. Diese Entwicklung spiegelt das wachsende Interesse französischer Anleger an regulierten und zertifizierten Lösungen der grünen Finanzierung wider.

Dieser Zeitraum von 2025 markiert auch erhebliche Veränderungen des Labels. Das Verstärken des Ausschlussbereichs für Kohle auf 1% (gegenüber den früheren 5%) zeigt die steigenden Ambitionen des Programms. Darüber hinaus werden die Referenzkriterien des Labels regelmäßig im offiziellen Journal aktualisiert, um sicherzustellen, dass die Kriterien mit den nationalen Klimapolitiken und den europäischen regulatorischen Verpflichtungen übereinstimmen.

Greenfin vs andere Labels für verantwortungsvolle Finanzierung

Der französische Markt für Zertifizierungen verantwortungsvoller Finanzierung bietet mehrere ergänzende Labels. Das Verständnis der Unterschiede zwischen Greenfin und diesen Alternativen hilft den Anlegern, die Option auszuwählen, die am besten zu ihren Zielen passt.

Label ISR (Verantwortungsbewusste Investition) : Das ISR-Label deckt eine breitere Dimension ab als Greenfin. Während Greenfin sich ausschließlich auf die energie- und ökologische Transformation konzentriert, integriert das ISR zusätzliche soziale und governance-Kriterien (ESG). Greenfin ist spezialisiert und anspruchsvoller im Bereich Umwelt, während ISR eine umfasslichere Herangehensweise an die Verantwortung bietet.

Label Finansol : Dieses Label konzentriert sich auf die solidarische Finanzierung und den sozialen Einfluss, was es den Anlegern ermöglicht, Projekte von gesellschaftlicher Nutzen (Kleinverleih, Arbeitsförderung, lokale Entwicklung) zu unterstützen. Finansol und Greenfin verfolgen daher unterschiedliche Ziele, auch wenn sie eine gemeinsame Philosophie verantwortungsbewusster Finanzierung teilen.

EU-Taxonomie und SFDR : Auf europäischer Ebene legen die EU-Taxonomie und der SFDR-Richtlinie (Regelung zur Offenlegung nachhaltiger Finanzierung) ein harmonisiertes Rahmengesetz für nachhaltige Finanzierung fest. Das Greenfin-Label entspricht diesem Rahmen, aber es repräsentiert eine strengere und anspruchsvollere französische Zertifizierung in Bezug auf bestimmte Umweltkriterien.

Das regulatorische Rahmenwerk des Greenfin-Labels

Das Greenfin-Label basiert auf einem stabilen regulatorischen Rahmen, der durch Dekret und Beschluss ab Dezember 2015 festgelegt wurde. Dieser rechtliche Grundstein wurde fortlaufend gestärkt und aktualisiert, insbesondere im Jahr 2025, um sich den neuen Umweltanforderungen anzupassen.

Das Referenzdokument des Labels, ein technischer und detaillierter Bericht, beschreibt die Auswahlkriterien, die Zertifizierungsmodalitäten und die Berichtspflichten genau. Dieses Dokument ist vom Staat genehmigt und wird regelmäßig überarbeitet, um den nationalen und europäischen Klimapolitiken Rechnung zu tragen.

Der Greenfin-Labelkomitee, geleitet vom Umweltministerium, sorgt für den ordnungsgemäßen Betrieb des Systems. Es definiert die großen Richtlinien, vorschläge zur Entwicklung der Auflagen und garantiert, dass das Zertifizierungsverfahren mit den aktuellen Klimaaufgaben synchronisiert bleibt.

Der Zertifizierungsprozess des Labels

Um einen Fonds mit dem Greenfin-Label versehen zu können, muss ein strenger Prüf- und Zertifizierungsprozess eingehalten werden. Dieser Prozess umfasst mehrere Schritte, die darauf abzielen, die Übereinstimmung des Fonds mit allen Kriterien des Labels zu überprüfen.

Der Fondsgeschäftsführer muss zunächst eine vollständige Dokumentation vorbereiten, die die Investitionsstrategie, die Zusammensetzung des Portfolios, die ESG-Kriterien und die Berichtsmodalitäten enthält. Diese Dokumentation wird dann an ein unabhängiges und akkreditiertes Zertifizierungsorgan (AFNOR Certification, Novethic, EY France oder Bureau Veritas) übermittelt.

Das Zertifizierungsorgan führt eine gründliche Prüfung durch, die die Übereinstimmung des Fonds mit den vier Kriterien des Labels überprüft: Anteil an erneuerbaren Energien, Ausschlusskriterien, Governance und Berichterstattung. Diese Prüfung umfasst normalerweise eine Sitzbesichtigung, Interviews mit der Verwaltungsteam und eine detaillierte Analyse der Dokumente.

Nach der Prüfung gibt das Organ eine Empfehlung zur Zulassung des Labels oder fordert Korrekturen an. Nach Bestätigung der Übereinstimmung wird das Label für eine Dauer von drei Jahren verliehen. Der Fonds muss seine Übereinstimmung fortsetzen und unterliegt regelmäßigen Überprüfungen.

Der Einfluss des Greenfin-Labels auf den Markt

Seit seiner Einführung hat das Greenfin-Label die Finanzlandschaft der nachhaltigen Finanzen in Frankreich tiefgreifend verändert. Das Label hat als Katalysator gedient, um die Sparenergie in Richtung energiewandel zu lenken, während Regulatoren und Fondsgeschäftsführer langsam die Anforderungen an die Nachhaltigkeit in ihre Praktiken integrierten.

Die Existenz des Greenfin-Labels hat auch zur Professionalisierung des Sektors beigetragen. Die Fondsgeschäftsführer haben in Sachen ESG und Bewertung der Nachhaltigkeit investiert, was die Qualität der umweltbezogenen Analysen im französischen Finanzsektor insgesamt verbessert hat.

Außerdem hat das Label eine Grundlage von verlässlichen und überprüfenden Fonds geschaffen, die es Investoren und Regulatoren ermöglicht, Vertrauen in die Daten bezüglich der grünen Finanzierung zu setzen. Diese Transparenz hat die Risiken von grüner Waschmittelaktion reduziert und die Standards des Marktes erhöht.

Zukünftige Perspektiven

Das Greenfin-Label entwickelt sich weiter, um den steigenden Klimaaufgaben gerecht zu werden. Die neuesten Änderungen, wie das Verkleinern des Ausschlusskriteriums für Kohle auf 1%, illustrieren diese ständige Verbesserung.

In der Zukunft könnte das Label kriterien hinzufügen, die den Umweltaffekt quantifizieren, indem sie präzise Messungen der Reduzierung von Treibhausgasemissionen oder der Schutz der Biodiversität vornimmt. Gleichzeitig würde die progressive Integration europäischer Standards für nachhaltige Finanzierung die Übereinstimmung zwischen dem nationalen Label und dem europäischen regulatorischen Rahmen stärken.

Mit 108 fundierten Kennzeichen und 35 Milliarden Euro in Forderung bleibt das Greenfin-Kennzeichen ein wichtiges Instrument zur Umleitung der französischen Spareinlagen in Richtung energie- und umweltökonomischer Transformation.