Befektetési hozzáadott érték 2024: Részletes elemzés francia, európai és globális befektetési hozzáadott értékrendszerek

A befektetési hozzáadott érték piaci környezete 2024-ben jelentős változásokat tapasztalta, amelyeket az adományzati politikák, a folyamatosan megmaradó infláció, az gazdasági növekedés és a geopolitikai stresszek okoztak. Ez a részletes elemzés átfogóan bemutatja a legfontosabb befektetési hozzáadott értékrendszerek teljes évének eredményeit, fókuszon állva a kormányi kamatok (Franciaország, európai terület, Egyesült Államok), vállalati befektetések és alternatív befektetési hozzáadott érték szektorokra. A 2024-as befektetési hozzáadott érték környezetének megértése fontos a stratégiák optimalizálásához, a közvetlen befektetések, a fondbefektetések vagy az életbiztosítás támogatók esetében is.

1. A 2024-as befektetési hozzáadott érték rendszerének alapjai

Mielőtt részletesen átnéznénk az egyes befektetési kategóriák konkrét kamatát, néhány alapvető fogalomra emlékeztetünk:

  • Hozzáadott érték: ez általánosságban a befektetési hozzáadott érték, amely a befektetési hozzáadott érték árnyalatának százalékos százalékát jelenti (az értékesített kamat a befektetési hozzáadott érték árnyalatának arányában).
  • Kamataromság: a befektetési hozzáadott érték kiemelten meghirdetett kamata (fix vagy változó, attól függően, hogy milyen típusú a befektetési hozzáadott érték).
  • Kamat hozzáadott érték ("yield to maturity"): a befektető által kapott teljes hozzáadott érték, ha a befektetési hozzáadott érték végig tartósítja a befektetést a működési időszakig.
  • Fondok hozzáadott érték: a havi hozzáadott érték eltérhet a megjelenített kamattól: a hozzáadott érték mind a kuponokat, mind a befektetési hozzáadott érték árnyalatának változását figyelembe veszi.

2024-ben a direkt kamatok emelkedése és a piaci változatosságok jelentős mértékben emeltek a új befektetési hozzáadott érték hozzáadott értékét, miközben a befektetési hozzáadott érték strock hozzáadott értékének értékelése gyakran csökkenett, különösen a hosszú távú működési időszakoknál.

2. Francia kormánybefektetési hozzáadott érték hozzáadott érték: OAT 10 év és más működési időszakok

2.1 OAT 10 év kamatélméleti változásai 2024

A Trésor Assimilable Obligations (OAT) 10 év, a francia befektetési hozzáadott érték piaci referencia, 2024-ben jelentős hozzáadott érték növekedést tapasztalt. Ez a kamat, amelyet a befektetők és a finanszciós intézmények különösen követnek, 3,0%-tól 3,5%-ig változott az év során:

  • A 2024-es első felétben a hozzáadott érték 3,0%-nál kezdődött, júniusban 3,4%-ra emelkedett, amely az év legmagasabb szintje volt.
  • Az év végén a hozzáadott érték 3,2%-ra stabilizálódott.
  • A nyári időszak során 3,30%-tól 3,40%-ig változott, a Közösségi Jegybank Európai Unió szigorú politikája és a francia költségvetési aggodalmak hatására.

Az OAT 10 év kamata tehát alapként szolgál a sok hosszú távú kamatfaktorok meghirdetéséhez, például a lakásfinanszírozás kamataihoz és a nyilvános vállalatok finanszírozási feltételeinek meghirdetéséhez.

2.2 Összehasonlítás: más működési időszakokkal rendelkező francia kormánybefektetési hozzáadott értékek

A francia piac többféle működési időszakú OAT-t kínál:

  • 5 évőben : a közös eredmény átlagosan körülbelül 3 %-nál volt, kevesebb, mint a 10 év esetében 2024-ben.
  • 15 évben : a 15 év TEC (indikatív index) 2024 szeptembereiben körülbelül 3,95 %-ra mutatott.
  • 20 évben : a 20 év TEC 2024 végén körülbelül 4,12 %-ra emelkedett.
  • 30 évben : a hosszabb élettartományú eredmények 2024 júniusában körülbelül 4,41 %-ra emelkedtek.

Az időszak hosszúsága növekvével a befektetők kérhető fizetéskövetkezménye is magasabb, ami tükrözi az időtartam és a makroökonómiai kockázat hosszabbítását.

3. Állami kötvények: Európai Unió és Egyesült Államok 2024

3.1 Európai Unió: Németország ("Bund") és más országok

  • A német Bund 10 év (az európai unió legbiztonságosabb állami kötvénye) 2024 végén körülbelül 2,35 %-os eredményt mutatott.
  • Az európai unió területén a 10 év állami kötvények eredményei a jelző (hitelminőség) alapján eltérnek: Spanyolország (~3,4 %), Olaszország (~4,1 %).

Az európai uniónak szigorú pénzügyi politikája és az infláció lassú csökkenése magyarázza a globális, de korlátozott emelkedést a kamatoknál.

3.2 Egyesült Államok: Treasury 10 év változása

A Egyesült Államok Treasury 10 év 2024 során jelentős változást mutattak:

  • 2024 elején a kamat körülbelül 3,6 %-ra emelkedett.
  • Szilánkosan emelkedve, december 2024-ben körülbelül 4,6 %-4,65 %-ra emelkedett, ami tükrözi a Fed szigorúbb pénzügyi politikáját és az amerikai infláció megelégedhetetlenségét.
  • A 2 év Treasury 2024-ben körülbelül 5 %-ra emelkedett.

Az amerikai gazdaság abszolút ereje és a kamatok emelkedésének lassú lopásának elvárása magyarázza ezt a növekedő változatosságot.

4. Vállalati kötvények eredménye 2024

4.1 Franciaország: vállalati kötvények kamata

  • Franciaország 10 év "benchmark" kötvények átlagos kamata : 2024 második félévben körülbelül 3,26 %-ra, 2025 első félévben pedig 3,525 %-ra emelkedett.
  • Az eredmény nagyobb mértékben függ az adótagadó hitelminőségétől (Investment Grade vagy High Yield).

A finanszírozási feltételek szorítódása, a befektetők kiválasztottsága és a piacokon fennmaradt változatosság a vállalati hiteltám közötti szélességekre (kamatok közti eredménykülönbségekre) emelkedését okozta, különösen a legkevesebb pontszámot kapó jelzők esetében.

4.2 Európa és világszinten: teljesítményindexek

  • A Liquid High Yield iBoxx € referenciaindex (euroval jelzett magas eredményű kötvények) 2024-ben körülbelül 8,0 %-os teljesítményt mutatott, amit a pénzpiaci ültetés utáni energiakriszis utáni emelkedés hozott.
  • Az "Investment Grade" európai hiteltám teljesítményének évente általánosított értéke körülbelül 3 %-nál felejt meg.

A kötvényes fondok részesítői szektori kiválasztottságnak és a portfólió élettartamának (módosított hosszúsága) szükségességét tükrözte a teljesítményben.

5. Rendszeres kötvények: tendenciák és eredmények 2024

  • Euro (Bloomberg Euro Treasury 1-3 év): az évadokban átvitt hasznomára 3,1%-os.
  • USA (ICE Treasury 1-3 év): a szintén ugyanazt a periódust lefedő időszakot tekintve jelentős, magasabb 5,1%-os hasznomára.

A "kvalitás keresése" (befektetők biztonságának keresése) megragadta a rövid élettartamú csekkek kereskedelmét, lehetővé téve a magas kamatokat a hosszú élettartamú csekkek változó kamatainak túlérésével, miután rövid ideig tartottak.

6. Inflációs indexált kötelezettségek és kiváló piacok

Miután a legnagyobb része a piacnak a fix kamatos csekkek köré koncentrálódik, van alternatív szektorok is, ahol a jutalmak az inflációhoz indexálva vannak (OATi, OAT€i Franciaországban). Ezek a számok 2024-ben a nemzetek és a számítási módszer függően változnak. A jövők megőrzésére törekvő befektetők számára ezek a kategóriák jól meghajlik, különösen egy kontextusban, ahol az infláció gyulladása lassan kezdődik, de még nem teljesen stabilizálódott.

7. Kötelezettségi csekkeket kezelő alapok 2024-es teljesítménye

A közös kezelési világban, néhány szerteágazó európai kötelezettségi alapok 2024-ben kivélasztott eredményeket nyertek:

  • A legjobb feljegyzett alap 12,8%-os teljesítményt mutatott az év során, miközben a legtöbb jó helyzetű alap 5%-től 10%-ig változott.
  • A rövid élettartamú csekkeket kezelő alapok teljesítménye a tavaszi időszak elején különösen nagy volt, a rövid élettartamú kamatok emelkedését használva fel, miután kevesebb súlyt vetett a hosszú élettartamú kamatok változására.

A menedzsert választó selektivitás, az aktív portfóliócserélést és az internacionális környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti környezeti kör

10. Összegző táblák a főbb kötvényvisszajavaslatok 2024-os eredményeiről (Franciaország, európai terület, USA, vállalkozások)

Kötvényvisszajavaslatok ár (2024)
Szektor Lejárati idő 2024-es átlagos visszajavaslat
Franciaország (OAT) 10 év 3,0%-3,5% között (júniusban 3,4%, decemberben 3,2%)
Franciaország (OAT) 15 év 3,95% (15 év, szeptember 30-án)
Franciaország (OAT) 20 év 4,12% (20 év, szeptember 30-án)
Franciaország (OAT) 30 év 4,41% (30 év, szeptember 30-án)
Európai terület (Nemzetközi Magyarország) 10 év 2,35% (december 2024)
Egyesült Államok (T-Notes) 10 év 4,6%-4,65% (december 2024)
Egyesült Államok (Treasury) 2 év 5% (december 2024)
Spanyolország 10 év 3,4% (december 2024)
Olaszország 10 év 4,1% (december 2024)
Vállalkozási kötvények és kötvényes kamatfonds visszajavaslatok (2024)
Kategória 2024-as visszajavaslat/rendelkezési eredmény
Vállalkozási kötvények Franciaország (TMO 10 év) 3,26%-3,525% (2024. február 2., 2025. január 1.)
Rövid távú vállalkozási kötvények Európa (1-3 év) 3,1%
Rövid távú vállalkozási kötvények USA (1-3 év) 5,1%
iBoxx € Liquid High Yield (Európa) +8,0% (2024-as eredmény)
Diversifikált kötvényes kamatfonds (jobb EU kamatfonds) +12,8% (2024-as eredmény)
USA 20 év és annál többé (kötvények) -7,7% (2024-as eredmény, hosszú távon növekvő kamatok miatt emelkedő árfolyam)

11. Jelentés és tanácsok az 2025-as befektetők számára

  • A 2024-ben emelkedő kamatok végül egy kedvező környezetet nyitottak meg a befektetők számára, hogy biztonságosan visszajavaslatot kapjanak a kötvényekről, amelyek több tízezer órával alacsony kamatokkal jártak.
  • A portfólió tulajdonosnak ajánlott, hogy a szektorok, a szektorok és a szektorok közötti szélességét javítsa ki, miközben a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lévő kockázatot a kamatokban lév