Berkshire Hathaway en Bourse : Guide Complet pour les Investisseurs en 2025
Berkshire Hathaway s’impose comme l’un des conglomérats les plus puissants et respectés au monde, incarnant l’excellence financière et la résilience à travers les décennies. Pour les investisseurs exigeants, il constitue une opportunité rare d’accéder à une entreprise diversifiée, dotée d’une philosophie d’investissement légendaire portée par Warren Buffett. Cet article complet et mis à jour en 2025 vous propose une analyse exhaustive du groupe, du fonctionnement de ses actions en bourse aux perspectives de croissance, en passant par ses indicateurs financiers clés, sa stratégie managériale et les éléments à prendre en compte avant d’investir sur BRK.A ou BRK.B.
Présentation de Berkshire Hathaway
Histoire et identité du groupe
Fondée au XIXe siècle, Berkshire Hathaway a connu une révolution à partir de 1965 sous la direction de Warren Buffett, qui en a fait un fer de lance de l’investissement traditionnel et value. Le groupe, établi à Omaha dans le Nebraska, est passé d’un ancien fabricant textile à une holding tentaculaire opérant dans de nombreux secteurs essentiels tels que l’assurance (GEICO), les services publics et l’énergie (Berkshire Hathaway Energy, MidAmerican Energy), la distribution (McLane Company), la fabrication industrielle, la finance et même des participations dans des leaders mondiaux comme Coca-Cola, Apple ou American Express.
La structure décentralisée et l’autonomie offerte aux filiales font de Berkshire Hathaway un exemple de stabilité et d’adaptabilité. L’entrée prochaine de Greg Abel en tant que PDG, prévue au 1er janvier 2026, assure une transition sereine et la continuité des méthodes de gestion qui ont fait le succès du groupe. Warren Buffett, qui restera président, continuera d’exercer une influence majeure sur les choix stratégiques.
Activités et segmentation
- Assurance et réassurance : GEICO, Berkshire Hathaway Reinsurance Group, Berkshire Hathaway Primary Group.
- Services publics et énergie : Berkshire Hathaway Energy, avec des activités dans la production et la distribution d’électricité et de gaz.
- Transport ferroviaire : Burlington Northern Santa Fe (BNSF), l’un des plus grands réseaux ferrés américains.
- Production industrielle et biens de consommation : Fruit of the Loom, Lubrizol, Precision Castparts.
- Distribution : McLane Company.
- Services et commerces de détail : Location automobile, aviation, concessionnaires et divers.
Position sur le marché boursier
Berkshire Hathaway est cotée exclusivement à la Bourse de New York (NYSE) sous deux symboles distincts représentant deux classes d’actions :
- BRK.A : Classe A, action très exclusive avec un droit de vote accru et une valeur nominale particulièrement élevée.
- BRK.B : Classe B, issue d’un fractionnement pour rendre l’action accessible aux investisseurs particuliers tout en conservant l’essentiel des droits économiques.
À novembre 2025, BRK.A s’échange à environ 745 500 USD (soit près de 692 000 €) et BRK.B à 475,68 USD (environ 441 € selon le taux de change USD/EUR du moment).
La capitalisation boursière totale du groupe approche les 1 078 milliards d’USD, soit quasi 1 003 milliards d’euros, consolidant la place de Berkshire Hathaway parmi le peloton de tête des entreprises les plus valorisées au monde.
- Symbole boursier : BRK.A / BRK.B
- Marché : Bourse de New York (NYSE)
- Secteur : Services financiers, Holding
- Actions en circulation BRK.B : 2 157 333 421
- Beta BRK.B : 0,82 sur 5 ans (reflétant une volatilité inférieure à celle du marché)
Analyse Financière et Bilan en 2025
Métriques clés et ratios financiers
- Capitalisation boursière : 1 078 milliards USD (~1 003 milliards €)
- Prix actuel BRK.A : ~745 500 USD
- Prix actuel BRK.B : 475,68 USD
- Nombre d’actions BRK.B en circulation : 2 157 333 421
- Bénéfice opérationnel (Q3 2025) : 13,5 milliards USD (+34% par rapport à N-1)
- Chiffre d’affaires (Q3 2025) : 95 milliards USD (+2,1%)
- Réserve de trésorerie (Q3 2025) : Un record de 382 milliards USD
- PER (BRK.A) : 12,6x
- Ratio PEG : 1,18
- Ratio P/B : 1,6x
- Prix/ventes : 2,8x
- Potentiel haussier : +3,1% selon les analystes
Bilan : Solidité et prudence
La stratégie de Berkshire Hathaway repose sur la maîtrise des risques et la discipline financière. Son bilan fait état d’actifs colossaux et d’un endettement contenu rapporté à la taille de ses opérations. Les encours de trésorerie dépassent 382 milliards de dollars, assurant une capacité d’investissement rapide et une robustesse en cas de turbulences majoritaires sur les marchés.
L’année 2025 a été marquée par une augmentation significative du bénéfice opérationnel, portée par l’amélioration des résultats dans l’assurance et des revenus d’intérêt sur les obligations américaines. Les filiales industrielles et de services publics continuent d’apporter de la stabilité.
Performance historique des actions
Berkshire Hathaway est réputée pour la performance exceptionnelle de ses titres sur le long terme. Historiquement, BRK.A a vu son cours croître de façon exponentielle : l’action s’est multipliée par plus de 200 depuis les années 1970. Cette croissance s’explique par la stratégie prônant la patience, l’investissement à long terme, le rachat d’entreprises à forte valeur ajoutée et une politique de réinvestissement des bénéfices – Berkshire n’a pratiquement jamais versé de dividende.
Les performances récentes, tout en restant solides, présentent une croissance plus mesurée, reflet d’un environnement économique international plus incertain et de défis spécifiques à certains secteurs. Néanmoins, Berkshire Hathaway demeure une valeur de fond de portefeuille pour investisseurs en quête de stabilité et de diversification.
Politique de dividende et rendement
Contrairement à la majorité des grandes sociétés cotées, Berkshire Hathaway n’a pas versé de dividende régulier depuis plusieurs décennies. La totalité des bénéfices est réinvestie dans la croissance interne ou de nouveaux investissements, une stratégie qui s’est révélée fructueuse sur le long terme. Les actionnaires « patients » bénéficient donc de l’appréciation continue de la valeur des actions et non de revenus périodiques.
Ratio Beta et volatilité
Le beta, qui mesure la sensibilité d’un titre aux variations de marché, reste inférieur à 1 pour BRK.B (0,82 sur 5 ans), traduisant une volatilité limitée. Cela positionne Berkshire Hathaway comme une valeur défensive, moins exposée aux soubresauts des marchés mondiaux, avec une capacité à amortir les cycles économiques grâce à sa diversification sectorielle.
Stratégies d’Investissement sur Berkshire Hathaway
Philosophie d’investissement et allocation du capital
L’approche préconisée par Warren Buffett repose sur la sélection rigoureuse d’entreprises présentant un avantage concurrentiel durable, des flux de trésorerie stables et des équipes dirigeantes compétentes. Les acquisitions sont ciblées, avec une discipline très stricte sur les prix. En 2025, Berkshire a fait l’acquisition d’OxyChem, filiale chimique d’Occidental, pour 9,7 milliards USD, illustrant sa capacité à saisir des opportunités tactiques tout en maintenant une gestion prudente du cash.
La gouvernance fait place à une nouvelle ère avec la nomination prochaine de Greg Abel comme PDG, marquant la transition après l’ère Buffett, sans chambouler les fondamentaux du groupe.
Analyse comparative BRK.A vs BRK.B
| Critère | BRK.A | BRK.B |
|---|---|---|
| Prix à novembre 2025 | ~745 500 USD | 475,68 USD |
| Droits de vote | 100x BRK.B | Standard |
| Accessibilité | Réservée à investisseurs institutionnels & fortunés | Accessible au grand public |
| Liquidez/volume | Faibles échanges quotidiens | Volume élevé |
| Dividende | Non | Non |
| Ratio Beta (volatilité) | Similaire à BRK.B | 0,82 (modéré) |
La classe A est idéale pour les investisseurs capables d’immobiliser des sommes très importantes, tandis que la classe B offre une entrée abordable, adaptée à la diversification de portefeuille.
Risques et limites de l’investissement
- Les performances du passé ne garantissent jamais celles du futur, surtout dans le contexte de mutations économiques et technologiques rapides.
- La structure décentralisée confère une flexibilité mais peut rendre l’analyse financière complexe.
- La transition managériale (Buffett/Abel) introduit une incertitude sur la politique de succession.
- L’absence de dividende rend l’action inadaptée aux profils strictement orientés vers le revenu régulier.
- La valorisation élevée peut entraîner une sensibilité accrue aux corrections de marché en cas de récession globale.
Perspectives et tendances pour 2026 et au-delà
Situation financière et acquisitions
Berkshire Hathaway continue d’afficher une résilience impressionnante face aux aléas économiques mondiaux grâce à sa montagne de liquidités et à la diversification de ses secteurs d’activité. L’approche prudente en matière d’acquisitions se traduit par des opérations soigneusement sélectionnées, comme celle d’OxyChem en 2025. La holding conserve une capacité d’investissement à grande échelle, permettant de profiter des opportunités émergentes.
Changements à la tête du groupe
La nomination de Greg Abel à la tête du groupe garantit la continuité du modèle de gouvernance centralisé et des méthodes éprouvées d’allocation du capital. Warren Buffett restera président, tandis que Todd Combs et Ted Weschler poursuivront la gestion des portefeuilles d’investissement.
Enjeux financiers à surveiller
- La capacité de Berkshire Hathaway à maintenir une croissance organique solide dans le secteur de l’assurance et les filiales industrielles.
- La gestion de la trésorerie et les stratégies d’investissement mises en œuvre dans le nouveau contexte mondial (hausse des taux, valorisations élevées).
- L’évolution des ratios de rentabilité et de liquidité, éléments clés pour juger la défense du modèle économique face aux chocs de marché.
- La performance des grandes participations : Apple, Coca-Cola, American Express, Occidental Petroleum, etc.
Comment investir dans Berkshire Hathaway en 2025 ?
Accès aux titres et conditions
Pour acheter des actions Berkshire Hathaway, il est nécessaire de passer par un courtier proposant l’accès au NYSE. La classe A (BRK.A) exige une capacité financière conséquente, tandis que la classe B (BRK.B) est ouverte à tout investisseur souhaitant s’exposer à la philosophie Buffett.
L’action n’est pas éligible au PEA ni au SRD, mais elle reste accessible dans la majorité des contrats de compte-titres. Le choix entre BRK.A et BRK.B dépendra principalement de votre profil, de votre objectif et du montant à investir.
Conseils pratiques pour investir
- Définissez votre horizon d’investissement : Berkshire Hathaway s’adapte aux stratégies long terme axées sur la croissance, pas à la spéculation.
- Analysez avec attention le poids de BRK dans votre portefeuille pour assurer une diversification optimale.
- Evaluer la volatilité modérée offerte par le groupe, parfaite pour réduire le risque global en période de turbulences boursières.
- Surveillez les publications de résultats trimestriels et annuels, qui donnent de précieux signaux sur la situation des filiales et leur rentabilité.
- Restez attentif à la succession de Warren Buffett et aux ajustements stratégiques à venir qui pourraient influer sur la politique d’investissement.
Focus sectoriel : pourquoi Berkshire Hathaway attire les investisseurs ?
Avantages concurrentiels
- Diversification extrême : assurance, industrie, transport, énergie, technologie, grande consommation.
- Autonomie des filiales : capacité à s’adapter rapidement aux défis sectoriels.
- Gestion du risque : stratégie de trésorerie, structure de capital robuste, discipline sur les acquisitions.
- Leadership reconnu (Buffett/Abel).
- Historique de performances supérieures sur le long terme.
Points faibles
- Absence de dividende, ce qui peut décourager certains profils d’investisseurs.
- Complexité du modèle et transparence limitée sur certaines filiales.
- Forte dépendance à la capacité du management à maintenir l’excellence opérationnelle après la succession de Buffett.
Chiffres à retenir pour l’analyse de Berkshire Hathaway en 2025
- Prix BRK.A : ~745 500 USD (novembre 2025)
- Prix BRK.B : 475,68 USD (novembre 2025)
- Capitalisation boursière : 1 078 milliards USD (~1 003 milliards €)
- Actions BRK.B : 2 157 333 421
- Beta BRK.B : 0,82
- Bénéfice opérationnel (T3 2025) : 13,5 milliards USD (+34% sur un an)
- Trésorerie disponible : 382 milliards USD
- PER BRK.A : 12,6x
- Ratio P/B : 1,6x
Conclusion : Faut-il investir dans Berkshire Hathaway en 2025 ?
Berkshire Hathaway reste une valeur d’exception, incarnant la robustesse, l’efficacité et la rigueur de l’investissement « value » à l’américaine. Ses actions, que ce soit BRK.A ou BRK.B, s’appuient sur des piliers solides : diversification, modèle anticyclique, gestion prudente, historique de performances remarquables. La transition managériale à venir ne devrait pas bouleverser l’ADN du groupe, mais l’avenir dépendra de la capacité à continuer d’allouer le capital avec discernement dans un monde en mutation.
Pour l’investisseur en quête de stabilité, de croissance à long terme et d’exposition à une holding unique, Berkshire Hathaway conserve en 2025 toutes les qualités d’un actif incontournable, avec toutefois la nécessité de garder à l’esprit l’absence de dividende et l’importance de bien choisir sa classe d’action selon le profil recherché.
Surveillez les prochains résultats financiers et décisions de gestion et investissez avec une vision à long terme, fidèle à la philosophie Buffett : patience, discipline et diversification.