Ludwig Von Mises : Taloudelliset Periaatteet ja Niiden Soveltaminen Pörssimarkkinoihin
Ludwig von Mises on tärkeä henkilöideaalinen elintarpeen historiaan ja nykyisen liberalismian tutkimisessa. Hän syntyi vuonna 1881 Lembergin (Itävalta-Unkarin liittotasovalle) ja kuoli vuonna 1973 New Yorkissa (Yhdysvallat). Tämä itävaltalais-amerikkalainen taloustieteilijä perusti ja kehitti itävaltalaisen talousfilosofian koulun, joka on vaikuttanut huomattavasti nykyiseen liberalismiin ja libertarianismiin. Hänestä tehty uudenlaiset työt monneen, luottamuksen ja talouskaikakulutuksen sekä sosialistin kriittisen arvioinnin alalla ovat edelleen inspiroivat taloustieteilijöitä, sijoittajia ja poliittisia ajattelijoita koko maailmassa. Tämä artikkeli tutkii syvällisesti hänen taloudellista ajatteluaan, keskeisiä teoreettisia panoksia ja miten hänen periaatteensa voivat valmistaa pörssimarkkinoiden sijoittajien päätöksentekoa nykyisessä talousmaailmassa.
Taloudellisen ajattelun introduktio Ludwig von Misesin mukaan
Ludwig von Mises tunnetaan kansainvälisesti hänen uudenlaisista työstään itävaltalaisessa talousfilosofiassa, hänen vahva vastustukseen ja argumentointiin sosialismiin ja keskitettyyn suunnittelukeskukseen sekä hänen uskollisen puolustukseen vapaiden markkinoiden mekanismeille. Hän kehitti uudenlaista talousfilosofiaa subjektiivisen arvojen, yksilöiden ennakkotietojen ja rationaalisen ihmisen toiminnan analyysin perusteella. Hänen herraitysosaamisensa L'Action humaine (Human Action) on enemmän kuin vain talousfilosofian kirja: se on filosofinen ja looginen analyysi ihmisen toiminnasta ja sen taloudellisista, sosiaalisista ja poliittisista seurauksista.
Vuonna 1912 Mises julkaistiin hänen Monneen ja luottamuksen teoria, yksi hänen keskeisistä panoksistaan taloudellisen ajattelun alalla, joka vahvisti hänen arvionsa Euroopassa ja perusti hänen talouskaikakulutuksen teorian perusta. Tämä teoria, joka kehitettiin myöhemmin, muodostaa keskeisen osan itävaltalaisen talousfilosofian ajattelusta ja tarjoaa vaihtoehtoisen selityksen toistuvista talous- ja finanssikriiseistä.
Ludwig von Misesin ajattelun keskeiset periaatteet
Von Misesin taloudellinen ajattelu perustuu useisiin erillisiin ja täydentäviin teoreettisiin pilareihin:
Menetelmällinen individualismi
Herra Mises pohtii, että vastaavalla tavalla kuin perinteinen makrotalous, joka analysoi tilastollisia suureita, yhteenvetoja ja keskiarvoja, Mises korostaa yksilön ja subjektiivisuuden keskeistä roolia taloudessa. Hän katsoo, että taloudellinen maailma analysoidaan yksilön kautta, joka muodostaa perusosaamisen elementtien. Valtiot, markkinat ja instituutiot ovat olemassa vain siksi, että ne ovat yksilöiden tuottamia. Tämä menetelmällinen asenne tarkoittaa, että taloudelliset maailmanlaajuiset ilmiöt voidaan ja pitää selittää yksilöiden halujen, tavoitteiden ja tarkoituksien kautta, jotka ne sisältävät.
Marginaalisen hyödyllisyyden vähenemisperiaate
Mises määrittelee arvon subjektiivisena arvona, jonka aihetta on kiinnostunut määrättyyn määrään tavaraa olevan ollessa erikoisolosuhteissa. Tämä subjektiivinen arvoehdotus tarkoittaa, että arvo ei ole sisäistä tai sisäistä tavaroissaan itse. Kuten Mises väitti: "Arvo ei ole sisäistä, se ei ole tavaroissaan. Se on meillä; se on tapa, jolla ihminen reagoi ympärilleen oleviin olosuhteisiin." Classinen vesi ja harrastus paradoksi selittää tämän teorian hyvin: verros vettä saarella on arviolta paljon arvovaisempia kuin samalla verroksella vettä alueessa, jossa vettä on tarpeeksi. Taloudessa tarkoittaa tämä, että toinen ja kolmas verros vettä ovat jatkuvasti arvoittammin arvovaisia kuin ensimmäinen, koska tarpeet ovat kohdassa tähdellä.
Sosialismiin ja keskitettyyn suunnittelukeskukseen vastustus
Vuonna 1920 artikkelissa nimeltään Kalenteri talousplaneeraus kollektivistisen järjestelmän, ja sitten vuonna 1922 kirjassa Sosialismi, Mises ennakoivasti ennakoitti, muutama vuosi edellä Valtakunnan heinäkuun vallankumouksesta, kommunistin jälkeen menettely. Hän selittää, että kaikki keskitetty suunnitelma on ei vain huonompi kuin vapaa markkinat, mutta se on välttömyksellä ja välttömyksellä hävinnyt. Hänen looginen hävinnyt on kielteinen: talous ei voi toimia ilman markkinahintajärjestelmää, joka välittää taloudellista informaatiota toimijoille. Hinta järjestelmän tuhon vuoksi, "planeeraus" paradoksi on siinä, että sitä ei voi kehitellä todellista suunnitelmaa, sillä taloudellista planeerausta ei voida laskea hintojen perusteella.
Mises kirjoitti niin: "Mitä sanotaan planeeraus talous ei ole talous lainkaan. Se on vain osa hakuja pimeydessä." Tämä revoluutiivinen havainto oli jo useita vuosia ennen Valtakunnan heinäkuun vallankumouksen todellista menettelyä, vahvistamassa Misesin analyysin ennakoiva tarkkuus.
Vapaa markkinatärkeys
Mises vakuuttaa, että vapaa markkina on ei vain paras teoreettinen talousjärjestelmä, vaan se on ainoa, joka on kykenyt tehokkaasti koordinoida miljoonia ihmisten taloudellisia toimintoja monimutkaisessa yhteiskunnassa. Vapaa hintajärjestelmän perustuva kapitalismi, jossa omistajat ovat ei vain legaalisia omistajia, vaan myös koko kuluttajakuntaa. Koko kapitalin hyödyntäminen on suoraan hyödyllinen kuluttajiin parantamalla tuotteiden laadun, alentamalla hintoja ja innovointi. Misesin mukaan sosialistinen järjestelmä ei voi tarjata samaa hyvinvointia henkilöille, juuri siksi, että hintajärjestelmän puute ei mahdollista taloudellista laske.
Ludwig von Misesin talouskaiken teoria
Misesin merkittävä panos ymmärtämään finanssikriisien ongelmia on hänen talouskaiken teoriaansa, joka on erityisen merkittävä ymmärtää nykyisen markkinatodellisuuden kriisit ja kasvua.
Cykli mekanismi: kasvu ja kriisi
Misin mukaan talouskaudet ovat monen henkilökohtaisen päätöksen ja toiminnan tulosta, jotka vaikuttavat rahoitusolosuhteisiin ja luottamusolosuhteisiin. Luottamusalan laajentumisesta erityisesti kun keskuspankkien manipulointi alennaa kiintiöitä artikulaarisesti, yritysten taloudelliset laskelmat jäävät välttämättä väärin.
Kun kiintiö alenee artikulaarisesti, yritykset uudelleen arvioivat investointilaskelmiaan. Projekteja, joita olisi muuten pidetty toteutettamaton tai menettävän, näkee nyt mahdollisiksi ja hyödylliseksi. Tämä matemaattinen illuusio johtaa yrityksiin suurempiin pitkäaikaiseen investointeihin, joiden tuotto osoittautuu pieneksi tai negatiiviseksi markkinoloikoissa, jotka eivät ole manipuloitu.
Nämä yritykset toteuttavat todella nämä huonoja suunnitelmia, mikä stimuloi taloudellista toimintaa ja tuottaa kohinaa kasvuun ja hintoihin. Kuluttavien tavaroitten hinnat nousevat, nominatiiviset palkat nousevat, työllisyys lisääntyy ja työttömyys vähenee. Optimismi on läpinäkyvä, mutta se on ainoastaan ajallinen ja illusori. Se heikkenee välttämättä, koska yritykset tarvitsevat lisärahoitusta jatkamaan projektinsa, kun oikeat tuotantokustannukset ovat korkeammat kuin aiemmin vuoden 1970 lopulla, sillä palkat ja tuotteiden hinta ovat nouseneet.
Kontraktiivinen vaihe ja kriisi
Misin selittää, että lopulta yritykset eivät voi saada tarvittavaa lisärahoitusta jatkamaan projektinsa. Brutto kiintiö markkinoilla kasvaa välttämättä, koska uuden lainan tarpeen yhä intensiivisempi demand ei tasaa olemassa olevaa rahaa, jonka finanssijärjestelmä tarjoaa lainaksi. Kuluttavien tavaroitten hinnat alkavat laskea, koska joitakin yrityksiä on myyty ja joitakin yrityksiä ei osteta, koska niillä ei ole markkinaa.
Tämä kontraktiivinen vaihe johtaa välittömiin taloudellisen toiminnan vähentymiseen. Euphorian ja kasvun aika loppuu, koska ulkoiset voimat, jotka neuvostoa ovat aiheuttaneet, eivät enää toimii. Lisäluvun liikennelaina ei enää ole marginaalista vaikutusta hinnoihin ja palkkiin. Tämä tarkoittaa, että kriisi tapahtuu tällä hetkellä. Pankkien, jotka ovat tietoisia nopean boomin nopeudesta ja huolehdivia potentiaalista epäsuorisuudestaan, aloitteiden osalta, alennetaan vahvasti lainan saatavuutta. Finanssijärjestelmä kontraktiivinen ja ylitakaisia yrityksiä on menettänyt.
Talousmetodologia ja praxeologia
Päätavoitteiden rinnakkaisuuden lisäksi Misin on uudistanut itse talouslaitteiden metodologiaa. Hänen radikaalisesti erilainen epistemologinen lähestymistapa hänen uudenklassisten vastineensa on syvennyt talouslaitteiden käsittelemisen tapahtumaan.
Matematiikan kieltäminen talouden tutkimuksesta
Vastaan uudenklassisen pääasiassaoppimisen, joka riippuu yhä enemmän matemaattisesta mallinnuksesta, Mises kieltää kokoamalla kaiken matemaattisen talousmallinnuksen. Hän väitti: "Matemaattinen menetelmä on hylättävä sen tuhlaavuuden vuoksi. Se on täysin viallinen menetelmä, joka alkaa vääriltä oletuksilta ja johtaa vääriltä päätelmiltä. Sen silloiset ovat ei vain tuhlaavia; ne vievät myös mielikuvituksen pois todellisten ongelman tutkimisesta ja muuttavat eri ilmiöiden välisiä suhteita."
Tämä arvion perusta ei ole yleinen matematiikan petos, vaan sen sijaan havainto siitä, että taloudelliset ilmiöt, jotka liittyvät ihmisen toiminnan rationaaliseen toimintaan, eivät voi oikeutetusti mallinneta matemaattisilla yhtälöillä, jotka toimivat luonnontieteiden tapauksessa. Taloudelliset muuttujat eivät sisällä samaa tasoa säännöllisyyttä kuin luonnon ilmiöt, sillä ne riippuvat tavoitteista, uskomuksista ja subjektiivisista ennakoimisista ihmisen toimijoille.
"Kaksinkertainen menetelmällinen lähestymistapa"
Mises tarjoaa siis vaihtoehtoisuuden: "kaksinkertainen menetelmällinen lähestymistapa". Talouden käsitteleminen sopii menetelmälle, joka aloittaa meidän itsekohtaisesta tietosta meistä itsensä toimijoista ja joka derivoi sitten, yksinkertaisesti logiikkaa käyttäen, sääntöjä, jotka hallitsevat taloudellisia ilmiöitä. Tämä "a priori" -menetelmä, joka tukeutuu tiukasti logiikkaan, vastaa menetelmää, jota luonnontieteissä käytetään, sekä hypoteesi-testaamisen että deduktio-hypoteesi -menetelmää.
Misesin talousoppi on siis epistemologinen perusta realistinen, ei positivistinen. Alkuoletukset ja empirinen havainto ihmisen luonteesta aloittavat, ja se edellyttää praxeologista (tiedekielinen ihmisen toiminnan tutkiminen) ja thymologista (tavoitteiden ja suosituksien tutkiminen) analyysi ihmisen toiminnan luonteesta.
Rahaliikenne, luottamus ja inflaatio
Karle Mengerin, austriakorkeakoulun perustajan, opiskelijana Mises kehitti sophistinen teoria rahasta, joka on edelleen hyvin merkityksellinen nykyisen finanssikriisin ymmärtämisessä ja keskuspankin rahapolitiikassa.
Rahan regressiteoria
Mises kehitti regressiteorian (Regressionstheorem) selittääkseen rahan alkuperää logiisesti koherentin tavalla. Tämän teorian mukaan raha saa nykyisen hyväksyvyytensä edellisen arvon vaihdettaessa. Jossain hetkessä historiaan rahaliikenne alkaa tavallisena tavaraa, jota pyydetään sen suoraan käyttökelpoisuuden vuoksi (kuten hopea tai metalli juhlapalvelun tai teollisuuden käytön vuoksi), ja se saa joustavasti yleisen keskuspalvelun ominaisuuden. Tämä selittää, miksi arvokkaat metallit ovat olleet historiallisesti suosittuja rahaliikennettä: ne olivat omia arvoaan, jonka ei ole riippuvainen niiden käytöstä keskuspalveluna.
Rahaliikennan manipuloinnin kritiikki
Mises krittoiin voimakkaasti valtioiden ja keskuspankkien toiminnan rahataloudessa. Niiden tahtiopetukset luottoperiaatteeseen alhaisempaan kuin luonnonmukainen markkinataso tuottaa täsmälleen taloudellisia vikailmia, jotka hän esittelee kiertokriittäisessä teoriassaan. Mises osoitti, että valtion toiminta rahataloudessa oli selvä epäonnistuksena, ja siksi rahapolitikan väliaikaisten toimintojen aika on loppunut ja heidän aiheuttamat epävakausvaikutukset ovat menehtyneet.
Tämä analyysi säilyy huomattavan merkityksenä nykyisissä rahoitusmarkkinoissa, erityisesti nollatauti- ja negatiivisalojen yhteydessä, rahankäyttöön perustuvassa velan monettamisessa ja suuret kvanttitasoumen kasvatuksia keskuspankkien toteuttamisen jälkeen vuoden 2008.
Misesin periaatteen soveltaminen osakemarkkinoihin
Vuoksi vaikka Mises itse ei ollut erikoistunut investointi-neuvojana, hänen perusasiatieteen periaatteensa tarjoavat vahvan ajatuksen kehyksen nykyisille osakemarkkinoinvestoreille.
Kuinka ymmärtää markkinakierrokset
Sijoittaja, joka on opittanut Misesin kiertokriittisen teorian, ymmärtää, että erityisen korkeat osakemarkkinan kasvut, erityisesti ne, jotka ovat tuotu massiivisella rahankäytössä tai alhaisilla taualoilla, sisältävät itseään tuleisiin kriiseihin johtavia tekijöitä. Spekulatiiviset bullit eivät ole satunnaisia poikkeuksia, vaan ennakkotietoisia taloudellista manipulointia seurauksia. Tämä ymmärrys mahdollistaa tarkkaan sijoittajan kyvyn pitää huoli itsensä aikanaa kipeästä eupoorista ja hyödyntää tilaisuuksia ostamiselle markkinan kontraktionaan.
Pohjavesitarkastus vastaan spekulointi
Mises kiinteästi kannatti ymmärtää todellisia taloudellisia pohjavesitoimia, eikä luottaa tilastollisiin ennusteisiin tai abstraktiin matemaattisiin mallien käyttöön. Sijoittaja, joka ottaa Misesin näkökulman, keskittyy syvään tutkimukseen yritysten todellisista tilanteista: niiden kustannusstrukturoista, hallinnon laadusta, niiden sisäisen kilpailukyvystä omassa sektorissaan ja niiden kyvyistä tuottaa todellisia ansioita eri taloudellisista olosuhteista.
Rahantuotannon ja inflaation rooli
Harkitsemalla Misesin kritiikkiä rahantuotannon manipuloinnista ja hänestä analysoitua inflaation seurauksia luotettavan luottoperiaatteeseen, tarkka sijoittaja huomioi keskuspankkien rahapolitiikan ja pyrkii tunnistamaan aktiveja, jotka kykenevat säilyttämään omaa todellista arvoaan inflaation aikana. Historiallisesti, hopea, asuinhuoneiston ja yritysten osakkeet, jotka omistavat hintasuuntaustaitoa, ovat osoittaneet kykyään tehdä tätä.
Misesin periaatteiden perusteella johtuvat sijoitussuositukset
Perusteltu monipuolisuus ja riskien vähentäminen
Näillä yksitoimintoihin ja riskialueisiin kohdistuviin sijoitustoimiin vastavuoroisen suhtaudutaan, kun otetaan huomioon misésin menetelmä, joka suositsee järkeistä monipuolisuutta riskien vähentämiseksi. Tämä tarkoittaa, että suositetaan sijoittamaan eri osakkeiden (osakkeet, velat, hopea, kiinteistöt) sekä eri teollisuudenalojen ja maantieteellisten alueiden välillä. Tämä monipuolisuus ei ole tavoite itsessään, vaan se on suojamekanismi virheiden ennakoimattomuudesta ja ennakoimattomista taloudellisista vaikutuksista.
Arvopotentiaalin sijoittaminen: mahdollisuuksien tunnistaminen
Tämä klassinen strategia perustuu siihen, että ostetaan osakkeita, jotka arvion mukaan ovat alhaisempia kuin niiden todelliset pohjavesit osoivat. Useita taloudellisia indikaattoreita voidaan käyttää näiden mahdollisuuksien tunnistamiseen: hinta-arvohinta (P/E)-suhde, hinta-varantojen toimitus, osakkeiden osuus, aktiivinen varallisuusosuus ja muita arvoinnissa keskeisiä mittareita. Sijoittaja, joka käyttää misésin lähestymistapaansa, pyrkii ostamaan silloin, kun markkinoiden pesimisumuus on luonut merkittävän poikkeuksen markkinahinasta ja yrityksen todellisesta pohjavesistä.
Kohdistuminen todellisiin tuloihin ja varantojen toimitukseen
Misésin painotuksen analysointi taloudellisten konkreettisten realiteettien sijaan abstraktioista tilastotiedosta johtaa tietoisempaan sijoittajalle, joka kiinnittää enemmän huomiota yrityksen tuottamiin todellisiin tuloihin ja sen kykyyn tuottaa positiivisia varantoja. Tulosten laatu, varantojen toimituksen vakaus ja yrityksen kapitalistinen tehokkuus ovat todellisia sijoitusarvoindikaattoreita.
Tietojen jatkuvan päivittelyn
Misés korostaa taloudellisten ja rahoitusalan pohjavesien ymmärtämisen keskeistä merkitystä ennen sijoitussuunnitelmien tekemistä. Sijoittajat pitävät jatkuvasti ajantasallaan globaalisista taloudellisista trendeistä: keskuspankkien rahapolitiikan päätösten, rentojen kehityksen, inflaation paineiden, työmarkkinoiden olosuhteiden ja niiden, joilla on suunnitelma sijoittaa niissä, yritysten erityispiirteiden seurannassa.
Tulevaisuuden näkymät ja nykyisen soveltuvuuden
Ludwig von Misés ajatuksia on huomattavaan asteella hyödyllistä ymmärtää 21. vuosisadan taloudellisia ja rahoitusalaisten haasteita. Kun otetaan huomioon uusien monimutkaisempien rahapolitiikkojen jatkuminen, teknologioiden vihreiden investointien lisääntyminen ja tehostuneiden teollisuussysteemien intelligenteina, elektroniikkasektorin ja energiatehokkuuden komponenttien alueella on merkittävä kasvuennustettavuus.
Sillä sijoittaja, joka on ohjattu Misésin taloudellisessa viisauksessa, pitää jälkimmärisyydenä teknologian suosituuden ympärille muodostuville spekulatiivisille bullis. Taloudellinen historia osoittaa, että suuret sijoittajien entuustus, joka on rahoitettu valtavalla luovuilla, aiheuttaa aina kapitalin väärinkäytön ja seuraavan kriisin.
Tärkeys
Ekonomin ajattelun Ludwig von Misen tarjoaa siis paljon enemmän kuin pelkästään historiallinen analyysi: se tarjoaa vahvan käsitteiden kehyksen ymmärtää pohjimmia markkinamenettelyjä, talouskriisin alkamisen ja järkeisiä sijoitustaktiikoita. Yhdistämällä tiivisan talouskaiken teorian rahaliikenteen ja ihmisen järkeisen toiminnan analysointiin, Mises tarjoaa yhtenäisen ja loogisesti kokoaman käsityksen taloudellisista ilmiöistä.
Osakemarkkina-sijoittajille näiden periaatteen käyttöön liittyvä käytännön lähestymistapa edellyttää tarkkaa, disiplinoidua ja perustavanlaadista ymmärrystä oikeista taloudellisista realiteeteistä, eikä vain lyhytaikaisen markkinatrendien spekulointia. Misen intellektuaalinen perintö muistuttaa meitä siitä, että todellinen ymmärrys taloudelle alkaa ei matemaattisista kaavoista, vaan ihmisen järkeisen toiminnan perusluonteesta ja vain vapaiden markkinoiden kyvystä tehokkaasti koordinoida.
Näin ollen myös nykyisten monimutkaisempien finanssikorttien taustalla, järjestelmälliset sijoittajat löytävät Ludwig von Misen työstä loputtomat taloudelliset viisaudet, analytiikan selkeyden ja suuntaviivoja rakentamaan vakaita ja pysyviä sijoitusportfolion.